加息周期下，萨苏2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

即便行业竞争已然开始，寻找但不能否认的是，目前整个会员店市场尚处于发展初期。不止沃尔玛中国，黑水河本土商超中，永辉超市、高鑫零售、步步高等门店数量皆在下滑。

除了山姆，战的真相盒马、开市客、高鑫零售等企业都向会员店发起了冲击。1月26日，萨苏高鑫零售全国第四家M会员商店在常熟线上开业。2月20日，寻找沃尔玛发布业绩快报显示，寻找2024财年Q4（截至2024年1月31日结束的三个月内）沃尔玛中国净销售额同比增长11.3%，至40亿美元，通过沃尔玛此前三个季度的财报数据汇总计算，2024财年全年，沃尔玛中国净销售额约为179亿美元，较2023财年的147.11亿美元增长超20%。

截至2022年末，黑水河永辉旗下超市业态门店数量为1033家，黑水河较2021年减少了24家，是近5年以来其超市业态门店数量首次出现下滑，2023年上半年末，永辉超市已开业门店数量再降至1008家。沃尔玛中国佳绩背后山姆功不可没.1996年就在华开出第一家山姆会员店的沃尔玛，战的真相近两年随着整个零售环境的变化，加快了会员店开店步伐。

萨苏步步高门店数量也从2020年末的420家降至2023年6月末的181家。

寻找当前永辉超市在全国多家门店内增设正品折扣店的店中店。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，黑水河股票和房地产价格出现明显上涨。

一方面，战的真相一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。俄乌冲突下，萨苏受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。

但随着财政补贴不断减少，寻找2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。黑水河挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。